“骗补”核查落地,政策趋于明朗。“骗补”事件终于落地,国家对恶意“骗补”案例给予严重处罚,为修正后的补贴方案出台扫清障碍。提高补贴门槛,改变普惠式补贴。“骗补”企业无法获得补贴,客车领域的集中度将提高,利好客车领域的龙头企业。同时,出台《碳配额》和《积分》政策,随着新能源汽车产销量的不断增加,高额的补贴难以持续,通过行政办法来支持新能源汽车的发展。旺季到来,新能源汽车产销量仍会爆发。现阶段,新能源汽车市场集中在北上深等有限购政策的城市,还没有彻底打开市场,在乘用车领域占比也很低,未来增长空间巨大。根据车企年初制定的销售目标,第四季度乘用车数量将增加50%以上。物流车和客车一样,转换成新能源汽车具有先天优势,尤其物流车还处于起步阶段,会高速增长。我们预计,全年新能源汽车产销量在60 万以上。
产业链受益,最利好三元动力电池和电控。三元动力电池主要应用在乘用车和物流车领域,全年的需求量有望达到8-10GWh,同比增长2-3 倍。高镍正极材料和湿法+涂覆隔膜供不应求,会享有技术溢价。电控是新能源汽车的大脑,高技术门槛,随着新能源汽车产销量的增加,行业龙头企业的盈利能力会大幅提升。
投资策略。“骗补”结果已经公布,预计修正后的补贴方案将在10月份出台,新能源汽车在第四季度会延续以往的旺季行情,产销量会快速增长,整个产业链受益。我们推荐股票组合:亿纬锂能、国轩高科、双杰电气、当升科技、正海磁材、合康变频。
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