9月份汽车销量止跌回升,同比增2.08%,1.6L及以下购置税减免将带动四季度汽车市场的持续回暖,2015年四季度销量可期。自主品牌涵盖更多的1.6L及以下车型,受益最大,尤其是具有竞争力的SUV产品的企业将在2015年有较好的业绩。关注长安汽车、江淮汽车等优质自主车企。《乘用车企业平均燃料消耗管理办法(草稿)》已经制定完成,乘用车的油耗将设定标准线,未达标车企将受到严厉经济处罚。轻量化是车企业实现油耗达标的有效途径。严厉的经济处罚将有利于镁合金等高成本轻量化材料的大规模推广,持续看好镁合金标的万丰奥威(镁合金龙头注入临近,注入上市公司将实现技术+资源双优势)。
板块表现:本周汽车板块涨6.5%,小幅跑赢大盘0.7个百分点。其中,汽车服务受交通部等十部委颁布《汽车维修技术信息公开实施管理办法》,汽车服务板块涨幅居前,本周涨11.8%,跑赢大盘6个百分点;汽车零部件本周上涨8.2%,跑赢大盘2.4个百分点,汽车整车表现较弱,仅涨3%,跑输大盘2.8个百分点。汽车整车下板块中,货车涨幅最大为5.6%,其次为客车涨4.8%,乘用车涨幅最小为1.9%。整车板块总体跑输沪深300。
汽车热点方向表现:根据中证相关指数,汽车后市场涨幅居前,涨11.4%,其次是车联网,涨10.7%,新能源汽车涨幅相对较小,涨幅为8.1%。各热点表现均强于大盘走势。
9月汽车销量同比止跌回升:一改2015年前8个月下跌的颓势,9月份汽车销量实现正增长:9月份汽车销售202万辆,同比增长2.08%,(8月份同比为-2.98%)。主要得益于乘用车销量的反弹,9月份乘用车销售175万辆,同比增长3.26%,而商用车仍然比较萎靡,商用车9月份总体销售27万辆,同比增速-4.87%(8月份同比-0.55%),客货均降幅均加大;SUV依然强势,9月份SUV销售56.7万辆,同比增58.8%(8月份同比45.58%),远高于乘用车增速水平,SUV正不断轿车的市场份额(轿车9月份同比-10.8%,8月同比-16.39%);自主品牌持续旺销,9月,自主品牌乘用车销量为69.86万辆,同比增长6.9%;市场份额达39.9%,同比提高1.4个百分点。1-9月,中国品牌乘用车销量为595.03万辆,同比增长11.7%;市场份额达40.9%,同比提高3.3个百分点。
新能源汽车销量依旧是亮点:9月新能源汽车生产28324辆,销售28092辆,同比分别增长2.1倍和2.2倍。其中纯电动汽车产销分别完成20365辆和19228辆,同比分别增长2.7倍和2.9倍;插电式混合动力汽车产销分别完成7959辆和8864辆,同比分别增长1.1倍和1.3倍。
风险提示:股市系统性下跌风险、政策效果低于预期的风险。
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